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咸阳新兴2021应收账款收益权01号

精选项目 2021年01月27日 04:45 26 信托研究院

稀缺咸阳地级市政信超500亿AA地级市平台担保3.5亿土地抵押3亿应收账款质押89亿一般公共预算收入打款次日起息
【咸阳新兴2021应收账款收益权01号】
【基本要素】1.5亿 ;12月;自然季度付息;收益:10万-30万-100万-300万以上:8.3%-8.5%-8.7%-8.9%;资金用于工业园纺南城棚户区改造。
【融资方】咸阳市XXXX有限公司,咸阳市新兴纺织工业园管委会全资控股的地级市政府平台,总资产86.16亿,在陕国投发行过信托计划,金融机构认可度高!
【担保方】咸阳金XXX团有限公司,咸阳地级市政府平台,股东为国开基金(实控人国家财政部)和咸阳市国资委,总资产高达500.69亿,主体AA评级,发行多支国内外债券,在重庆、陕国投、长安、西部信托发行多支信托计划,担保能力强!
【土地抵押】融资方提供3.5亿商业用地为本项目抵押担保!
【应收账款质押】融资方提供3亿元对陕西新控建工集团应收账款质押担保,已确权并在中登网登记!
【咸阳市】咸阳市为陕西省地级市,中国首个封建王朝“秦帝国”的都城,秦汉文化重要发祥地、中国甲级对外开放城市、国家级历史文化名城,2019年GDP为2195.33亿元,一般公共预算收入89.1亿元,税收占比79.8%,政府负债率仅9.98%。

咸阳新兴2021应收账款收益权评估报告

融资方(咸阳市新XXXX集团有限公司)评价

融资方咸阳市XXXX团有限公司是由咸阳市新兴纺织工业园管理委员会控制的园区平台,在咸阳市地区内重要性相对较低,但公司在各方面收到园区管委会大力支持。报告期内公司资产规模、资产负债结构均保持稳定;公司营业收入由 5 大板块构成,主要由其中的建设板块构成,但公司营业收入能力总体偏弱;融资方有息负债质量较高,主要债务来源于国开行政策性贷款,项目存续期间内到期债务较少,流动负债主要由政府部门及其他平台款项构成对公司短期流动资金构成较大影响。

担保方(咸阳金XXX团有限公司)评价

担保方咸阳金融XXX团有限公司是咸阳市国有资产监督管理委员会控制的重要国有企业。公司近几年融资规模不断扩张,且持续受到政府支持,资产流动性强,变现能力稳定;公司 2019 年由于研发突破平板显示业务产销量均由大幅提高,但公司所处行业技术更迭快、竞争激烈,公司盈利能力有待提高;报告期末公司债务负担较重,且未来几年期间到期债务规模均处于较高水平。未来随着公司 G8.6、G8.5+液晶基板玻璃的稳定量产,公司综合实力有望进一步增强。

项目总结

项目涉及咸阳市地区较次要城投平台和重要国企,融资方新投集团债务负担较轻且持续受到政府部门补助支持;担保方为大型国企,其子公司彩虹控股为上市企业,债务负担较重,但公司行业竞争力强,资金流稳定。

 




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【资金大举南下的背后:绝非“遍地黄金”】

1月25日,港股延续强势表现,恒生指数收盘上涨2.41%,升破30000点,今年以来累计涨幅达到10.75%。资金大举南下、核心资产表现抢眼继续成为推升港股的主因。当日腾讯控股股价大涨10.93%,最新市值超过7.3万亿港元,其它科技龙头股也纷纷大涨。

值得关注的是,在一片欢腾的背后,不少机构开始警示,南向资金更多看中的是具有稀缺性的科技龙头,而其他港股标的并不具有该优势,投资者需保持谨慎。

● 本报记者 张枕河

腾讯市值增幅居全球之首

截至1月25日收盘,恒生指数报30159.01点,创出2019年4月以来的收盘新高;恒生中国企业指数涨2.42%,报11960.49点。

科技股昨日全线大涨,恒生资讯科技业指数涨幅高达6.90%。其中,腾讯控股涨10.93%,中芯国际涨10.09%,网易涨8.43%,中兴通讯涨8.11%,京东集团涨6.13%,美团涨5.16%。

腾讯无疑是昨日最受市场关注的明星股,截至收盘,股价报766.5港元,最新市值已经达到73537亿港元,按最新汇率计算,其市值逼近9500亿美元。

有不少迹象显示,腾讯的涨势可能仍将持续。据彭博最新监测数据显示,押注腾讯股价将于本周四收盘前突破800港元的腾讯期权合约价格昨日飙升了90300%,而看跌期权之中交易量最大的一份合约价格则缩水了84%左右。此外,腾讯是南向资金的主要购买目标之一,对该股的净购买量占总流入资金的四分之一左右。彭博分析师指出,今年以来,腾讯市值已经增长了超过2300亿美元,居全球之首;而作为第二大赢家的特斯拉,市值增长了1340亿美元。

各海外大行也纷纷看涨腾讯。在最新研报中,花旗将腾讯控股目标价从734港元大幅上调至876港元,主因看好其微信收入持续增长的前景,全球游戏市场份额不断提高以及企业客户业务持续增长。瑞银将腾讯目标价自700港元大幅上调至830港元,维持“买入”评级。瑞银称,腾讯手机游戏业务发展趋势强劲,广告及云端业务也出现发展机会,其管理层或考虑发展金融科技产品,相信以上因素可推动腾讯于未来两年收入增长约25%。

资金缘何南下

业内人士指出,近期南向资金成为市场关注的热门话题。今年以来的16个交易日中,有15个交易日南向资金净流入额超过100亿港元。其中,1月18日至20日更是连续3个交易日超过200亿港元。

今年以来,南向资金累计净流入额高达2504.66亿港元。其中,沪市港股通净流入1174.75亿港元,深市港股通净流入1329.92亿港元。

市场人士指出,资金持续南下主要有以下四点原因:

首先,港股的新经济板块具有稀缺性,并且成为此轮南向资金集中涌入的标的。粤开证券研究院副院长康崇利介绍,港股中的部分科技类标的具有稀缺性。在港股上市公司中,不少标的是较为稀缺的中资独角兽企业,此类企业业绩稳定,科技属性较强,未来发展空间广阔,进而导致资金趋之若鹜。

其次,内地公募基金等机构投资者已经提前布局,从而全面提振了市场乐观情绪。从去年整体表现看,港股表现逊于不少全球主要股指,但很多机构去年都在暗自加仓港股,等待时机。华西证券最新研究报告显示,公募基金增配港股的趋势明显,2020年对港股的配置比例实现翻倍。2020年第一季度时,港股在公募基金中的配置比例仅为4.91%;到了第四季度,这一比例已上升到10.23%。值得关注的是,2020年第四季度,公募基金在腾讯控股、美团、香港交易所等龙头股上加仓幅度明显。

再次,近期市场风险偏好提升,港股具有补涨空间。中金公司最新研报表示,现阶段港股比A股有更多机会,当前港股估值依然比A股更具备优势。

最后,较充裕的流动性环境为港股提供了支撑。康崇利指出,央行近期表示2021年稳健的货币政策会更加合理适度、灵活精准,再度强调不急转弯,预计流动性充裕的格局仍将延续。而国际市场方面,中金报告指出,因为疫情防控相对滞后、政策依然相对宽松,港股市场的流动性也会受到支持。该机构资金流向监测显示,国际资金已经连续21周流入香港市场。

投资者需保持警惕

随着科技股带动港股主要指数大涨,全面看涨港股的呼声四起。但也有不少专家坦言,虽然港股近期表现向好,但绝非“遍地黄金”,投资者仍需保持警惕。

中信建投在最新研究报告中就指出,在全球经济曲折回升的背景下,港股预计会波动回升。但港股并非绝对的价值投资洼地。在银行、地产等前景相对暗淡的行业中,港股并没有估值优势。消费、医药等行业的港股标的更贵。展望未来,内地投资者选择美团、小米、港交所等稀缺标的是可以的,但并不建议全面加仓港股。

瑞信中国证券研究主管黄翔就对中国证券报记者坦言,相较于内地市场而言,香港市场受到全球市场影响更深,因此其风险也较多。此外,投资者在近期更多关注了新经济板块的表现,但其实港股中旧经济行业比例较高,这也影响了港股去年的整体表现。

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